The best and greatest companies in the world may not as strong as you might think. Here is the story.

Business Week 50 Best Performers

BusinessWeek menerbitkan versi mereka tentang 50 perusahaan terbaik dalam edisi 23 April 2008. Menurut anda siapakah yang terbaik dari 50 perusahaan ini?

Saya berikan clue: kriteria terbaik BusinessWeek didasarkan pada data 36 bulan (1) rata-rata ROE; dan (2) pertumbuhan penjualan (untuk perusahaan non-finansial) atau pertumbuhan asset (untuk perusahaan financial).

Sudah mendapat gambaran siapa yang terbaik, jawara dari para juara?

ExxonMobil?

Bukan. Exxon peringkat 50, paling buntut.

Coca Cola?

Bukan. Coca Cola peringkat 45.

Microsoft?

Bukan. Microsoft peringkat 41.

Schlumberger?

Bukan. Schlumberger peringkat 35.

Aha, itu pasti Google?

Salah. Google hanya peringkat 34.

Hmm..Starbucks?

Tebakan anda membaik. Starbucks peringkat 16.

Oh tak salah lagi, Apple?

Oho, anda makin pintar. Apple peringkat 6.

Baiklah,anda sudah 7 kali menebak, cukup. Peringkat 1 perusahaan terbaik BusinessWeek adalah Coach.

Perkenalkan: ini adalah produsen dan peritel tas tangan dari New York. Coach membukukan rata-rata pertumbuhan penjualan 24% dan rata-rata ROE 61% selama 3 tahun terakhir. Competitive edge Coach adalah: strategi positioning brilliant, kekuatan brand, dan daya tarik desain. Tapi itu sebelum krisis ekonomi, setelah kuartal 1 2008, perhatikan bagaimana nasib perusahaan terbaik ini.

Lesson No.1: The Best Company (for ROE and Growth) can’t stand the economic crisis.

Fortune 20 Most Admired Companies

Kriteria yang lebih lentur digunakan oleh Fortune untuk menyusun 20 Most Admired Company 2008, yakni dengan mensurvei 3,700 responden untuk menyebutkan perusahaan yang paling mereka kagumi. Untuk menyusun daftar ini, orang tak perlu tahu tentang ROE dan Growth perusahaan itu. Dan inilah hasilnya, mirip dengan tebakan anda sebelumnya.

1. Apple
2. Berkshire Hathaway
3. GE
4. Google
5. Toyota
6. Starbucks
7. FedEx
8. P&G
9. Johnson & Johnson
10. Goldman Sachs
11. Target
12. Southwest Airlines
13. AmEx
14. BMW
15. Costco
16. Microsoft
17. UPS
18. Cisco
19. 3M
20. Nordstorm

Perhatikan kinerja saham Apple berikut. Sejak Steve Jobs comeback, Apple bangkit gagah perkasa. Seorang eksekutif Apple dengan jumawa berkata, Apple bukan perusahaan gadget, melainkan perusahaan desainer (dia merujuk pada desain iPod, iPhone, dan Mac yang cool abis). Tapi tengok apa yang terjadi saat Steve Jobs dikabarkan sakit dan cuti.

Lesson No.2: Some Best Companies can’t stand without its charismatic leader.

The Greatest Company of Fortune 500

Kriteria yang lebih kondang adalah yang digunakan Fortune dalam menyusun 500 perusahaan terbesar di USA.

Dasar kriteria: kapitalisasi pasar. Inilah Top 10 Fortune 500 di 2008:

1. Wal-Mart Stores
2. ExxonMobil
3. Chevron
4. GM
5. ConocoPhillips
6. GE
7. Ford Motor
8. Citigroup
9. Bank of America
10. AT&T

Perhatikan baik-baik daftar Top 10 di atas, baca lagi Mas, Mbak, Pakde, Bude, Aa’ Teteh.., apa ada yang lucu pada daftar itu?

Yes, ada ironi dalam daftar itu.

GM menjelang bangkrut.

Ford Motor tidak beda dengan saudaranya asal Detroit.

Citigroup terjangkit asset beracun dan sedang limbung.

Bank of America sekarat menunggu pertolongan Om sinterklas Obama.

Exxon, Chevron, Conoco? Saya akan bahas mereka kemudian

Lesson No.3: Even the Largest Company won’t last forever.

It’s like Roman Empire, it will fall someday

Seperti kakek anda, yang suka mengenang jaman keemasan masa mudanya sambil bermain dengan burungnya, anda tak dapat menyalahkan sebuah perusahaan karena beranjak tua dan mulai letih. Woolworth, sebuah perusahaan retail yang berdiri 1878, menjadi toko retail terbesar di dunia selama lebih dari seratus tahun. Pada masa itu Woolworth eksis di setiap kota di Amerika, pada saat itulah ia mulai kehabisan ruang untuk tumbuh. Woolworth tutup di tahun 1997.

It has suffered a couple of unprofitable years. It can still make profit, but it will never be spectacular performer it was when it was younger. Old companies that were great earners in the past can’t be expected to keep up the momentum.

U.S Steel, General Motors, and IBM are three prime examples of former champions whose most exciting days are behind them. U.S Steel was once an incredible hulk, the first billion-dollar company on earth. Railroads needed steel, cars needed steel, skyscrapers needed steel, and U.S Steel provided 60% of it. At the turn of this century, no company dominated its industry the way U.S. Steel dominated steel industry, and no stock was as popular as U.S. Steel. It was the most actively traded on Wall Street. The steel business was a fantastic business to be in, and US Steel prospered through both world wars and six different presidents. The stock hit an all-time high of $108 7/8 in August 59.

This was beginning of the electronic age and the end of the industrial age and the glory of steel. After all, US Steel was classed as a blue chip, but it is now traded at $17.89. While Dow Jones Industrial Index constantly increases since 1959, U.S Steel consistently decreases since then.

Lesson No.4: No matter how powerful it may be today, a company won’t stay on top forever. Being called a blue-chip or a world-class company can not save a company whose time is past. Remember the Roman Empire.

The ‘Supreme’ Industry: Oil

ExxonMobil adalah perusahaan dengan laba terbesar sepanjang sejarah perusahaan public di dunia. Laba Exxon $ 45 miliar di 2008. Peringkat kedua dalam sejarah? Exxon di 2007. Peringkat ketiga? Exxon di 2006. Terima kasih kepada windfall profit harga minyak dunia.

Tapi tunggu dulu. Saya tidak menulis artikel ini untuk bercerita tentang perusahaan yang berdiri di surga dan akan bertahan selamanya.

Sejak merger di 1999 dengan Mobil, total basis cadangan minyak dan gas alam Exxon nyaris tak bertambah, sedangkan produksi terus menurun. Membeli perusahaan minyak lain ternyata tak mampu membuat Exxon tumbuh lagi. Inilah Woolworth pada industri minyak.

Kini Exxon lebih mengandalkan gas alam yang kurang bernilai dibanding minyak. Krisis global tak terkecuali menghantam Exxon, dengan harga minyak kembali di bawah $ 50, belanja modal (capex) Exxon naik 50% selama 5 tahun terakhir. Sekedar untuk bertahan, Exxon menghabiskan modal lebih banyak. Dan tidak seperti Chevron, Exxon terlalu arogan untuk melirik energi alternatif seperti geothermal. Rex Tillerson, CEO Exxon, bukan tidak menyadari bahwa pergeseran dalam bahan bakar fosil telah tiba (Peak Oil Theory), tapi seperti tipikal eksekutif dengan visi jangka pendek, Rex berpendapat masa energi alternatif baru dimulai berpuluh tahun lagi, yakni setelah tahun 2050.

Persoalan senjakala industri tidak hanya dihadapi Exxon. BP telah banyak kehilangan volume cadangan gas dalam beberapa tahun ini karena konflik dengan pemerintah Russia (Gazprom) yang memaksa BP untuk melirik energi alternatif biofuel. Sementara itu Total mulai menjajaki energi nuklir.

Persoalan juga datang dari apa yang disebut dengan kompetisi. The Seven Sisters kini bukan lagi ExxonMobil, Chevron, BP, Shell, Total, ConocoPhillips; melainkan National Oil Company yakni: Saudi Aramco, Gazprom Russia, PetroChina, National Iranian Oil Company (NIOC), Petrobras, dan Petronas. (Pertamina dimana ya? Oh di gedung DPR sedang dengar pendapat dengan anggota dewan yang terhormat).

Ditambah lagi pemerintah Venezuela, Ecuador, Bolivia yang mengusir ExxonMobil dan ConocoPhillips, serta menasionalisasi cadangan minyak mereka. Sebuah perubahan besar pelahan mulai pasti terjadi di industri minyak, seperti halnya industri baja di masa lalu.

The Rise of the Rest Company

Dell pernah memimpin pasar PC di USA, tapi kini disalip oleh HP, dan Dell terus berusaha mengurangi cost untuk bertahan sambil melakukan inovasi. Sony pernah menjadi merek generik untuk peralatan elektronic, namun kini dihadang oleh Samsung.

Berhati-hatilah dengan industri yang sangat masif dengan kompetisi. Siapa yang lengah, akan cepat tersingkir.

Kesimpulan pratolo.com

Read carefully your company annual report. It really means and truly signs something important.

Annual report dibuat untuk dibaca dan dipahami, bukan hanya untuk diperlombakan dan dibuat pajangan lemari kerja kantor.

Memalukan bila anda seorang eksekutif tapi tak memahami annual report perusahaan anda sendiri.

• Keep alert with your business environment.
• There is no such supreme industry!
• Don’t be arrogant and so confident with your industry as yourself is getting old, tired, and finally decease.

“Dust in the wind, all they are is dust in the wind.

Just a drop of water in an endless sea.
All we do, crumbles to the ground, though we refuse to see.

Dust in the wind, all we are is dust in the wind.”
- Kansas –

Copyright © March 2008 pratolo.com

Industrial cluster bukan barang baru bagi kita. Menurut Michael Porter, cluster adalah suatu konsentrasi dan interkoneksi dari perusahaan-perusahaan dan institusi-institusi dalam satu kawasan tertentu. Kata kuncinya adalah: geographic promixity, interdependen / interkoneksi = supplier-buyer relationship, industry specialization. Kita telah mengenal Kaltim Industrial Estate sebagai cluster industry petrokimia yg cukup berhasil, yg sayangnya tak lagi didukung pemerintah dgn insentif pajak dan suplai gas yg mencukupi.

Contoh clustering kelas dunia yg paling berhasil adalah:

Silicon Valley, Hollywood, Detroit, Bungalore (IT), Stuttgart (machine, cars), Düsseldorf (iron & steel), Frankfurt (chemicals), Parma (food), Turin (factory automation), Busan (shipbuilding). Di Singapura industrial cluster yg berhasil ada di Tuas Biomedical Park (370 ha) yg terdapat Ciba Vision Asian Manufacturing & Logistics, GSK Biologicals, Merck Singapore, Novartis Singapore, Pfizer Asia Pacific, Wyeth Nutritional, Abbott, Lonza Biologicals.

Latar belakang POIC di Lahad Datu :

• Lahan sawit yg sangat luas dgn banyak pabrik CPO
• 35% dari output palm oil Malaysia berasal dr Sabah ( = 1,2 juta Ha lahan)

Advantage POIC :

• 2 km dari pusat kota
• 1 km dari pelabuhan laut dgn kedalaman 20 m
• Tidak jauh dari pabrik-pabrik CPO milik perusahaan besar Malaysia (Kwantas, LDEO, Felda, KLK)
• Water & electricity supplies
• Trunk road networks

POIC adalah perusahaan yg sahamnya 100% milik pemerintah Sabah (semacam BUMD), mulai beroperasi Juli 2005, merupakan cluster palm oil pertama di Asia, ingin menjadi “Rotterdam of the East”, sehingga memudahkan pengembangan industri downstream CPO dan meningkatkan daya saing industri palm oil. Target POIC adalah menciptakan lapangan kerja dan investasi senilai RM 100 miliar dlm 10 th ke depan.

Strategi POIC:

• Develop basic dan advance infrastructure
• Technology driven
• Komersialisasi Malaysia’s R&D and technologies in palm oil
• Secure as much palm oil as possible for Indonesia for downstream processing and lauric oils from Philippines. Lahad Datu sangat strategis baik dr Philippines maupun Kalimantan & Papua (pusat pengembangan oil palm Indonesia y.a.d)
• Develop POIC Lahad Datu as a tender port (menyaingi pelabuhan CPO di Rotterdam)
• Exploit Lahad Datu’s geographic and logistics advantages in palm & lauric oil

Dr.Pang Teck Wai menunjukkan kpd kami beberapa foto satelit POIC yg tidak dpt sy tunjukan disini, meliputi aerial view as of Oct ’07, external access road, internal access road, 3 million gallons water storage tanks, POIC Jetty, POIC Power Grid. Seluruh fasilitas POIC akan selesai pd Juli 2008.

Beberapa investor yg telah mendirikan industri di POIC:

• biodiesel
• oleochemical
• palm oil refinery
• warehousing & logistics
• palm kernel crusher / expeller
• power generation
• biomass boiler
• bulking installation
• fertilizer (milik Agrifert Malaysia)
• biomass – pulp & paper
• biocomposite panels
• plywood
• medium density boards
• briquettes
• food based
• phytonutrients
• animal food based products
• supporting industries (spent bleach earth, petroleum supplier, packaging plant, treatment plant, recycle of decanter, machineries suppliers)

Dr.Pang Teck Wai menunjukkan kpd kami foto beberapa pabrik yg telah beroperasi:

• SPC Biodiesel Sdn Bhd (Join Malaysia – Australia), capacity: 100.000 MTPY
• Global Biodiesel Sdn Bhd (Join Malaysia – Korsel), cap.tidak disebutkan

Kesimpulan Dr.Pang Teck Wai…

1. Clustering = teknik yg sangat ampuh utk mengembangkan palm oil downstream processing
2. Key success factors:

• Pemilihan lokasi
• Menciptakan iklim bisnis yg kondusif
• Melibatkan industri yg terkait dan saling mendukung
• Peran serta dan dukungan Pemerintah (Daerah & Pusat) yg cerdik

Refleksi pratolo.com

• Sekali lagi konsep POIC ini membuktikan bahwa Indonesia kini tertinggal dr Malaysia
• Konsep palm oil cluster belum ada di Indonesia, saat ini sedang dirintis Pemkab Siak, Riau, dan belum mendapatkan perhatian dari pemerintah pusat.
• Pemerintah (pusat) belum memiliki roadmap industrial cluster Indonesia, ini terbukti 2 cluster industri (Kaltim Industrial Estate, Cilegon Industrial Estate) tidak mendapatkan insentif yg cukup utk berkembang. Pemerintah hanya menetapkan lokasi tersebut sebagai kawasan industri petrokimia, tanpa mengembangkan iklim bisnis yg kondusif (pajak, infrastruktur,dll). Contoh yg paling tampak nyata, pemerintah (daerah) membiarkan saja penduduk membangun kawasan pemukiman mendekati areal lokasi industri, yg berdampak high cost economy utk pengembangan industri selanjutnya karena harus membebaskan areal pemukiman.

For further information click here.

Dalam tulisan lalu saya telah menyinggung tentang siklus ekonomi. Siklus yg sama juga berlaku pada suatu industri. Sejarah industri dimulai dari pertanian di abad 17. Polisi dunia, USA, didirikan dengan basis pertanian/ranch. Kolonialisme di abad yg sama dimulai dari pencarian dan perdagangan ‘rempah-rempah’ & hasil pertanian. Kita mengenal tentang ’sitem tanam paksa’ (cultuurstelsel) dengan mana produk-produk pertanian dihisap dari negeri Jamrud Khatulistiwa utk diperdagangkan oleh VOC Belanda. Namun siklus industri berubah dgn adanya revolusi industri di awal abad 19.

Th 1890 – 1990, agriculture industry memasuki masa decline digantikan oleh masa growth industri manufaktur (tekstil, otomotif, transportasi, machinery, consumer goods) yg disupport oleh industri dasar (oil exploration, mining, steel, chemicals). Ketika industri manufaktur telah jenuh dan memasuki masa maturity, maka industri jasa mengambil peranannya di akhir abad 20, utamanya jasa finansial. Dominasi korporasi-korporasi global perbankan, investasi, dan insurance menandai awal abad 21. Hampir bersamaan dengan itu, agro industri lahir kembali. Di akhir th 2006, harga-harga komoditas pertanian, terutama minyak nabati, menanjak selaras dengan harga komoditas energi seperti crude oil dan coal (Gbr 1).

Adanya fakta-fakta tambahan yg saya dapati saat mengikuti World Palm Oil Summit & Exhibition 21-23 Mei 2008 di Jakarta Convention Center, mendorong saya menuliskan topik ini di pratolo.com.

The Driving Force

Kebangkitan agro industri didorong terutama oleh faktor berikut:

1. Meningkatnya harga energi dunia yg ditandai dgn ‘terbangnya’ harga crude oil, yg disusul oleh ‘larinya’ harga coal & gas bumi, menuntut adanya diversifikasi energi. Kebutuhan akan bahan bakar nabati ini terutama didorong oleh Uni Eropa dan Amerika Utara.
2. Meningkatnya konsumsi dunia akan komoditas pangan, terutama edible / cooking oil yg dipicu oleh kebangkitan ‘naga asia’ (China) dan ’sapi asia’ (India). Pertumbuhan ekonomi di China dan India yg beberapa th terakhir mencapai 8-9 % mendorong konsumsi edible oil yg makin tinggi, karena meningkatnya pendapatan per kapita. Ditambah lagi 2 emerging country ini memiliki jumlah penduduk terbanyak di dunia.
3. Dampak dari ‘global investment service’ yg saya kemukakan di awal. Begitu banyak ‘dana menganggur’ milik global high net-worth (sebutan keren buat para orang super kaya dunia) yg harus di-hedging (dilindungi dari resiko berkurangnya nilai). Dana-dana ini sebagian diputar oleh para pakar spekulan di sektor commodities futures (bursa berjangka), yakni crude oil & palm oil. Seorang analis Wall Street sehari yg lalu berkata bahwa kenaikan harga crude oil mencapai 130 USD/bbl tidak didukung oleh fundamental yg kuat. Dengan kata lain bahwa kenaikan harga crude oil ini adalah ’semu’, tidak didukung oleh kenaikan demand atau berkurangnya supply, namun lebih didorong oleh ‘faktor emosional & irasional’ investor (futures). Ketika para fund manager dunia (Goldman Sachs, Merryl Lynch, JP Morgan) merelease proyeksi mereka di media bahwa harga crude oil akan mencapai $ 140, maka terjadilah aksi spekulasi, yg makin mendorong kenaikan harga. This is how the world works right now: irrational motive. (Perihal behavioral finance ini akan dibahas dlm kesempatan lain dlm category tersendiri di blog ini).

Dgn ketiga faktor di atas, maka lengkaplah sudah ‘bahan bakar’ pendorong kebangkitan agro industri. Ketiga faktor ini sangat kuat menunjang booming agro industry. Meskipun nanti harga crude oil terkoreksi (namun tidak akan kembali di bawah $100), akan tetapi 2 faktor yg lain sudah cukup utk terus memompa pertumbuhan agro industri, setidaknya sampai beberapa dekade ke depan (ingatlah hukum alam ‘nothing lasts forever’).

Business Opportunity

Peluang bisnis yg menyertai bangkitnya agro industry ini sangat banyak dan sangat menarik. Kita mulai saja dari statistik yg saya olah dari Exhibition yg saya ikuti dlm 3 hari ini.

Total ada 184 stand pameran di Plenary Hall JCC, yg terdiri atas

• Produsen dan penyalur fertilizer
• Produsen dan penyalur equipment / engineering
• Plantation & palm oil processing, dari hulu hingga hilir
• Banking & financing
• Produsen benih sawit / seeding
• Media massa
• LSM Lingkungan (Greenpeace)
• Others related business (termasuk bisnis jasa event organizer & jasa penyedia SPG

Diantara 184 bisnis di atas, saya catat hal menarik sbb.

Hanya ada 6 produsen pupuk:

PT Meroke Tetap Jaya (agen tunggal K+S Kali Jerman), PT Pupuk Kaltim (produsen urea terbesar di Ind), Grup Sejahtera (agen tunggal Agrifert Malaysia di Ind), PT Galatta (produsen pupuk dolomit), PT Polowijo Gosari (produsen dolomit), dan PT Saraswanti (produsen pupuk tablet).

Hanya ada 4 produsen benih:

PT Sampoerna Agro (salah satu portofolio saya), Pusat Penelitian Kelapa Sawit (PPKS, lembaga riset gov’t), PT Socfin, New Britain Palm Oil Limited (Papua New Guinea).

Hanya sedikit PT produsen equipment berasal dari Indonesia,

Produsen equipment didominasi Sdn Bhd alias dari negeri jiran (saya malas menghitung jumlah tepatnya, krn lebih banyak dr jari tangan saya). Padahal equipment yg diperlukan oleh sektor palm oil bukanlah jenis equiment hi-tech. Misalnya: crushing / mill machinery, palm kernel oil expellers / kernel press, filters / decanter, conveyor, boiler low pressure. Kemana process & mechanical engineer kita? Cuma bisa berhitung & tidak bisa berbisnis?

Statistics talks further:

• Th 2007 luas lahan perkebunan sawit di republik ini 6,43 juta Ha (0,72 jt PTPN; 2,85 jt swasta, 2,86 jt rakyat)
• Lahan yg tersedia yg masih dapat dikonversi ke kebun: 3,3 juta Ha (bukan termasuk hutan lindung, nanti dicaci maki Greenpeace), sebagian besar di Kalimantan dan Papua.
• Di th 2007, seluruh emiten agro di Indonesia Stock Exchange (IDX), sebut saja Sampoerna Agro (SGRO), Astra Agro Lestari (AALI), Sinar Mas (SMAR), Bakrie Plantations (UNSP), London Sumatra Plantations (LSIP), Tunas Baru Lampung (TBLA) melipatgandakan earning 80 – 190%.
• Tgl 4 April 2008 dlm BMO Capital Markets 2008 Global Fertilizer Conference, CEO Potash Corp, Bill Doyle; CEO Agrium, Mike Wilson; Senior Vice President Yara, Edward Cavazuti; serempak menyatakan: “Fertilizer business has never been this good.“

Dengan statistik yg saya sajikan di atas, strategic business tactics apa yg terlintas di benak Anda, baik sebagai investor maupun sebagai pebisnis?

(c) pratolo.com Mei 2008